青鳥

正在德國深造的90後香港電腦工程師。偶爾寫寫電腦技術、時政、分享攝影作品等。 Wordpress: https://bluebirdbeats.com/ Medium: https://medium.com/@archerindigo ig: terrytsang.indigo

什麼!把LikeCoin放進流動性池後反而賺少了?

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LikeCoin流動性池激勵啟動,幣價創新高!可是加入流動性池是否就讓我坐著賺翻倍的年回報呢?就讓我計算一下兩天下來自已的潛在收益:

LIKE/OSMO以及LIKE/ATOM的流動性池剛在前天列入OSOMSIS的激勵池(Incentivized Pools)中,可喜可賀!其中LIKE/OSMO池的起始預計年回報達到1000%以上,就令一眾LIKE的持有者為之激動,紛紛加入新鮮的流動性挖礦行列,更令幣價再創歷史新高(個人觀察LIKE在Osmosis曾升至US$0.066之高,在Liquid則最高US$0.059)。

直到今天,大量資金湧進LIKE/OSMO池,回報率已降至200%以下,但依然十分可觀。可是加入流動性池是否就讓我坐賺不賠呢?就讓我計算一下兩天下來自已的潛在收益:

激勵池初開始時,我將大約5100 LIKE的一半兌換了成OSMO,變成2550LIKE及16.814 OSMO。當時幣價分別約為1 LIKE = US$0.038、1 OSMO = US$5.7、1 OSMO = 142.5 LIKE。總幣值就是大約$192

兩天後,LIKE的價格已經瘋漲至$0.049,而OSMO則下跌了一點到$5.61,1 OSMO只兌換到114 LIKE。要留意流動性池內的兩種加密幣數量會是根據兩幣現價而調整,以維持池內兩邊幣值比例。因此,現時我在LIKE/OSMO池內的資金就只剩下約2220 LIKE,但OSMO則增加至19.446。總資產達$217。另外還分到大約0.2 OSMO獎勵,現值$1.12。

兩天後LIKE變少,OSMO變多
1 LIKE ~ 0.049 UST
1 OSMO ~ 5.61 UST
1 OSMO ~114 LIKE

短短兩天已經賺到25鎂,即13%,很興奮,很滿意?但想深一層,假如我當初沒有兌換OSMO,又或者沒有加入流動池,收益又是怎樣?

假如我只兌了一半LIKE做OSMO,沒有加入流動性池,那麼這兩幣加起就會值:

2550 LIKE * $0.049 + 16.814 OSOM * $5.61 = $219.2 (+14%)

假如我保留5100LIKE,那麼今天它就會值:

5100LIKE * $0.049 = $249.9 (+30%)

什麼!我把幣放進流動性池後反而賺少了?無錯,這就是流動性挖礦的一種風險,名為「無常損失」(impermanent loss)。要詳細解說可能有點複雜,@黃牛山人 在Twitter分享了一篇文章,大家可以參考一下。簡單從結果來說,就是你將資金放入流動性池後,當兩種幣價走勢差異愈大,最後從池中取回的加密幣價值就愈會較你單純持有兩幣的情況時少。

因為現在整體幣價在上升,所以即使發生無常損失,大家仍是在賺錢,只是賺少了。但當整體幣價下跌而其中一種幣的跌幅比另一種幣多的話,大家承受的損失就會比單純持幣時更大了!

話雖如此,還不要忘記Osmosis流動性池激勵帶來了可觀的OSMO作為回報,因此最後收益不一定是如此惡劣,甚更可能是更為可觀。這方面就要大家自行計量了。

所以學@黃牛山人 建議,雞蛋不要只放一個籃,其他賺幣方式,例如押注驗證人stacking都應該考慮。要理解各種DeFi工具的運作機制,正確衡量風險和潛在回報,免招重大損失。

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